投資體係 第22章 趨勢和結構的關係

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股市裡什麼時候會引起大範圍的恐慌或大麵積的貪婪？

答案是下跌趨勢和上升趨勢。

什麼時候會出現下跌趨勢或上升趨勢？

答案是出現大範圍的恐慌或大麵積貪婪的時候。

這是一個相互影響，相互加力的過程。

很多投資者在恐慌時疑惑為什麼市場會恐慌，而事實上，我們每個人都是恐慌的催化劑。

除了趨勢對投資者的考驗，股票的反覆震盪也會讓大家患得患失。

股票上下波動反覆震盪，上則無限憧憬，下則悔不賣出，股票的震盪和內心的糾結簡直就是難兄難弟。

價值投資並不全是對個股的分析，還有對宏觀的分析，對市場的研究，當然也包括對趨勢的判斷。

所以價值投資殊和趨勢投資算是殊途同歸，而結構實質上就是趨勢的重複，所以價值投資不等於不看K線，價值投資也不等於可以買垃圾股，認清趨勢，信奉價值纔是更高層次的投資理念。

美國著名的期貨專家斯坦利·克羅說，趨勢纔是你真正的朋友。

趨勢是勢，我們不能和勢做對抗，結構是趨勢在徘徊時留下的痕跡，順應趨勢，修補結構，在操作上是一種較高的境界，今天我們就聊聊這個“趨勢”和“結構”。

一、趨勢和結構的概念

（一）什麼是趨勢

趨勢就是市場運動的方向。

我們平時在生活中常說要順勢而為，也有人說隨大流。

順勢也好，隨大流也好，說的就是要跟隨趨勢。

技術派的代表人物利弗莫爾就是一個趨勢交易大師。

而價值投資大師巴菲特和利弗莫爾雖然投資風格截然不同，但他們在投資思想上卻是高度統一的。

趨勢分為兩種：上升趨勢、下降趨勢。

從漢語詞彙解釋意思是“事物或局勢發展的動向”，在金融上意思是“趨勢就是市場運動的方向”。

股票上說，就是一段長時間同方向的運行方向，比如滬深300，從周線上看，相當於從2021年初到現在，走的就是一個下降通道。

大趨勢由多箇中趨勢組成，中趨勢又由多個小趨勢組成，不同時段的趨勢相互巢狀。

這和週期的道理是一樣的，所以大道至簡，真理都是有共性的。

滬深300我們看的是周線，時間跨度為三年，所以這是一箇中趨勢，中間還有小趨勢，上下震盪的箭頭就是拆解後的小趨勢。

“趨”就是趨向，“勢”就是這種趨向的力度。

趨勢一旦形成便勢不可擋，直至“勢”竭“趨”變，另外一個“勢”就起來了。

對於價格來說，趨勢就是一種方向，起到的最主要的作用是指導持股還是持幣的階段或時機。

但是趨勢的起點和終點難以判斷和確認，所以可以說“勢”並不構成買賣點。通俗點說，就是“勢”判斷不了買賣點。

（二）什麼是結構？

與趨勢同樣重要的，是市場結構。

“結”是纏結，“構”就是架構。

價格出現纏結性架構形成價格的變化，也就是確切的買賣點。

小趨勢呈現規律性走勢，就形成了結構。

滬深300的下降通道中的小趨勢，也呈現一定的規律性，這種有一定規律性的小趨勢就是結構。

結構是事物的各個組成部分之間的有序搭配或排列。

這裡有兩個關鍵詞，一個是有序，一個是排列。反映到股票上，其實就是波段。

實際上這和我們做網格類似，不同的是倉位和靈活性的區彆。

使用“結構”往往意味著是在做一種非個彆的、非偶然的、非表層的根本性思考，是在探討事件或現象最為基礎的影響因素。

很多投資者在股價出現拐點的時候，往往做出股票由跌轉升或由升轉跌的判斷，其實這是不對的，由跌轉升或由升轉跌都是出現了趨勢性的變化，而我們看到的股價拐點很有可能這隻是結構性的變化，隻有從現在的結構中跳出來，纔算真正的趨勢變化。

二、如何用趨勢和結構指導我們的投資

在股票市場中，震盪市和單邊市總是在交替進行。

單邊市場趨勢可以保駕護航，帶來大額收益，或者在下行趨勢時為我們加倉提供標準，避免頻繁加倉無法有效降低成本。

（一）麵對趨勢，最好的方式是不變待變

無論是單邊市場還是震盪市場，呈現長期形態即形成趨勢。

既然不能和趨勢對抗，那趨勢來了該怎麼辦？

第一個字：看：

觀察趨勢的運行軌跡，運行過程中是否會出現波動，量能的變化等等。

第二個字：等：

趨勢方向不變的情況下不輕易做判斷。豹子的速度每小時能達到76公裡，卻是一個最有耐心的獵手，隻有等到最佳時機，找到最佳角度時纔會做出雷霆一擊。

第三個字：找：

長趨勢中會出現中趨勢，中趨勢中會出現短趨勢。無論哪個趨勢隻要形成波段，就是我們的機會。

這個結構就是市場給我們給趨勢修邊，在結構中做波段的機會。

（二）尊重趨勢，調整結構

以上證指數為例，1990年A股開埠以來，上證指數其實是有一個總體趨勢的。為方便觀察，我們直接看上證指數的月線。

雖然現在我們一直吐槽A股16年還在3000點，現在甚至已經跌破3000點了，但是走勢明顯是一個上升趨勢的。

並且這34年間也基本形成了一個波段結構。

從這裡我們可以確認兩件事：

1、股市總趨勢是上升的，有幾次突破下沿後都拉回去了，並冇有改變方向，這是給我們的信心，這就是趨勢為王。

2、現在所在的位置是曆史中樞的底部，不排除還會破下沿，但未來必定會拉回去，時間也不會太長，這個位置可以大膽佈局。

這個底部就是結構給我們的啟示。

再看日線：

日線屬於短趨勢，這裡篇幅有限，我們忽略中期走勢，隻聊聊長短兩個趨勢。日線從2023年5月開始，形成的是一個下降通道。

紅線是短趨勢，粉色是長趨勢。

長線呈上升趨勢，長線上看已經處於結構底部，日線破了震盪區間下沿，短趨勢目前處於下降通道，同樣已經形成波段，目前底部開始出現鈍化跡象，出現了一個結構性底部。

具體到我們的投資，這個時候最好的操作方式是什麼呢？

如果冇入場，無論趨勢還是結構都是一個很好的入場時機，這個不用多講，私塾的小夥伴相信這種聽得夠多了。

如果已經入場並且已經有了一定的浮虧，那就不一樣了。

長線已經在結構底部，大部分資金穩住長線，利用短線結構的波動來調整虧損幅度就是一個可以考慮的操作方式。

在波段的底部小資金買入，頂部則小資金賣出，長短趨勢相結合，大小結構相結合，既不會踏空，又能減少虧損，這就是結構修邊。

（三）運用之妙，存乎一心

不同的股票結構的時間長度不一樣，反彈力度不一樣，一定要確定規律再進行操作。

有結構時可以修邊，冇有結構就等待趨勢走完。

結構可遇而不可求，冇有一定不要勉強，單邊走勢是市場不給我們操作的機會，勉強操作隻會得不償失。

股票下跌期間，修邊的資金在結構頂部時一定要賣出，有時會出現走不到頂部就開始向下的形態，這個時候無論這次修邊是否成功都要堅決賣出。

如果結構改變，長線資金保持穩定不亂動，因為出現動盪時動多錯多。

上漲期間，結構底部可以適當買入，畢竟上漲是風險的積累，上漲期間買入需要一定的操盤能力，如果冇有把握，持股不動是最好的方式。

實操期間股票的形態千變萬化，投資者也需要隨機應變見機行事，當然紀律和靈活是事物的一體兩麵，把握好並不容易，做不好就容易兩邊捱打。

長期堅持趨勢策略交易確實能賺錢，保證可以不犯原則性錯誤。大多數人犯的原則性錯誤都是冇有服從趨勢。

在跟隨趨勢的前提下，運用結構技術提升操作次數成功率，跟隨趨勢給我們帶來主要收益。

順勢而為是收益的主要方法，所以我們稱之為趨勢為王；結構的運用提升操作成功率，從而增強我們交易的信心，所以稱之為結構修邊。

在上升趨勢和下降趨勢中出現結構性走勢都有做波段的機會，做多波段追求買入後能高價賣出，而不在乎買價是否比上次賣價低。

做法波段追求賣出後能低價收回，而不在乎賣價是否比上次買價高。一個結構一旦冇有形成就及時賣出修邊的資金等待下一個轉折點，不為小麵積虧損所動，這樣就會避免出現趨勢下行時越買越跌，越跌越買的窘境。

現在，最重要的來了：這裡所有的操作，都建立在一個基礎上：投資的股票基本麵優秀，行業前景良好，股價相對低估。

也就是說，建立在價值投資的基礎上，建立在我們有信心持有這隻股票10年的信心上。

這樣纔會在趨勢下行時有定力在更低的位置買回來，在趨勢上行時有信心守住長線籌碼不至於賣飛。

三、結構操作的延伸

是的，我們冇說趨勢的延伸，因為在趨勢下我們能做得並不多，所以隻能在結構操作上做延伸。

股價在運行過程中，有時雖然都在結構裡，但籌碼和量能的變化結合在一起看會產生非常奇妙的效果，這在個股的走勢中尤為明顯。

一隻股票有可能在很長時間內走勢都波瀾不驚，或者長期順著一個趨勢小波段橫盤或上漲下跌，但在不經意間籌碼開始集中，然後在某段時間出現異動，呈現脈衝式放量上衝，量能就開始堆積，換手率上升股性開始活躍，這個時候就需要重點關注了。

除了籌碼和量能，還要注意訊息麵和結構的變化。比如突然的放量有可能來自一個市場訊息，這個訊息是長期利好還是短期刺激？

是單純的概念還是對公司未來的業績有實實在在的刺激作用？

不同的資訊會產生不同的效果，短期刺激的話就維持自己的節奏，長期利好可以考慮中短期修邊資金轉長線。

總之，影響股市的因素方方麵麵，冇人能夠全麵地考慮周全，但思考得越多，對我們的投資就越有利，最近大火的《繁花》裡有這樣一句台詞：“股市最大的公平就是不設任何門檻，隻要你有賬戶，買了股票，就可以交易。

但是股市也有最大的不公平，不分等級，業餘的專業的，全在一起競爭。炒股，就是投資者的預判。”

誠哉斯言。

所以，要想在這個市場中生存下來，最重要的一點就是，讓自己專業起來。

四、結語

趨勢是獨立的結構，結構是趨勢的集合。

實際上，“結構”所關注的就是整體與部分的關係。

趨勢屬於右側交易，在大部分時間裡，結構偏左側交易，要比趨勢的短期效果好，優點是可能買到最低點，賣到最高點，缺點是可能會買早或賣早。

兼顧趨勢和結構，就是趨勢為王，結構修邊。

在實際操作中有兩條趨勢線，一條是長期趨勢線一條是短期趨勢線，統稱為多空通道。

兩條趨勢線的倉位可以根據操作能力設置不同的倉位，比如長期趨八成倉位，短期趨二成倉位。

但無論操作水平多高，長期趨勢都應該是多倉，除非我們從價值投資切換到技術投資。

操作過程中，結構不宜設置得過小，結構跨度過小一來容易出現頻繁操作帶來的摩擦成本，二來股價冇等拉開差距就到了買賣點，無法產生收益。

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